新華財經巴黎6月18日電（記者李文昕） 國際能源署17日發布最新月度石油市場報告，顯著下調2026年全球石油需求預測，同時警告在中東沖突有望緩和的趨勢下，市場或面臨明顯的供應過剩。

綜合多家機構分析人士的觀點，當前石油市場正處于短期供應緊張與中期過剩的過渡階段，地緣政治走向和供應鏈恢復節奏仍是關鍵變量，而即將到來的供應過剩規模可能被市場低估。

需求降幅創紀錄 OECD庫存跌至30余年低點

在燃料價格上漲和成品油供應受阻的雙重壓力下，國際能源署將2026年全球石油需求增速預期大幅下調至同比下降110萬桶／日，較該機構5月預測值下調70萬桶／日。報告特別指出，2026年第二季度全球石油交付量同比驟降500萬桶／日，是此次下調的主要原因。

國際能源署表示，需求破壞已蔓延至最初受中東沖突影響最嚴重的地區之外，所有主要燃料，尤其是柴油的交付量“在幾乎所有地區都顯示出承壓跡象”。本月稍早，石油輸出國組織（OPEC）也在其月度報告中將2026年石油需求增長預測下調至97萬桶／日。

在需求遭受重創的同時，全球石油供應同樣大幅萎縮。國際能源署預計2026年全球石油供應量平均減少390萬桶／日，降至1.024億桶／日。報告指出，5月全球石油產量已降至9450萬桶／日，環比下降60萬桶／日，較沖突前水平低1360萬桶／日。煉廠方面，2026年原油加工量預計減少200萬桶／日，降至8200萬桶／日，其中2026年第二季度同比降幅高達470萬桶／日。不過據路透社計算，國際能源署的預測意味著2026年供應量將比需求量低約92萬桶／日，較該機構5月報告中178萬桶／日的缺口有所收窄。

盡管原油和成品油需求大幅減少，但系統中的緩沖庫存仍在以創紀錄速度被消耗。自2月28日沖突爆發以來，全球可觀測石油庫存日均減少380萬桶，其中5月日均減少460萬桶，降幅較4月近乎翻倍。同期，經濟合作與發展組織（OECD）國家石油儲備累計減少1.63億桶，降至1990年12月以來最低水平。與之對應，美國能源信息局17日也表示，由于需求激增，上周美國原油庫存連續第十周下降，總庫存降至1985年以來最低水平。石油市場咨詢公司Lipow Oil Associates總裁安迪·利波表示：“美國和世界其他國家繼續消耗戰略庫存和商業庫存，以試圖緩解中東供應中斷的影響。”

在價格層面，布倫特原油價格在5月至6月中旬期間暴跌逾40美元／桶，跌至約82美元／桶，背后原因一是石油需求疲軟，二是市場普遍猜測美國和伊朗正接近達成和平協議。國際能源署報告指出，投資者在交易所的持倉大幅下滑，主要因為前期價格漲勢突然逆轉，加上行情波動劇烈、保證金提高，交易商紛紛減倉。

地緣局勢緩和有助供應恢復 明年市場或現500萬桶／日過剩

美伊簽署第一階段諒解備忘錄是當前市場最大的焦點，被國際能源署稱為“自沖突爆發以來談判中最大的突破”。美國與伊朗之間旨在結束中東沖突的備忘錄，可能為霍爾木茲海峽重新開放和美國解除對伊朗石油運輸的封鎖鋪平道路。

國際能源署表示，如果該諒解備忘錄得以維持，海灣地區的石油出口和產量應會逐步恢復，特別是一旦美國解除封鎖，伊朗石油出口即可全面恢復。受此消息推動，霍爾木茲海峽6月初過境石油流量已從5月960萬桶／日的低點回升至約1200萬桶／日。不過，該機構也警告稱，全面恢復不會一蹴而就。

在對2027年的首次展望中，國際能源署預測全球石油市場將面臨嚴重的供應過剩。具體來看，隨著貿易流正常化、油價下跌以及經濟前景改善，2027年全球需求將從2026年的萎縮中反彈，全年將溫和增長約200萬桶／日，達到1.053億桶／日。然而，在供應端，石油供應量預計將激增約800萬桶／日，達到1.10億桶／日。這意味著，2027年供應量將比需求量高出接近500萬桶／日。

不過，該機構同時警告說，如果未來幾個月石油庫存繼續下降，那么在市場于2026年年底前后重新轉向供應過剩之前，庫存可能進一步驟降至歷史低位。

美國總統特朗普17日在法國埃維昂萊班出席七國集團峰會期間表示，美國和伊朗達成的諒解備忘錄不是最終協議，如美方認為伊方不遵守諒解備忘錄，將再次打擊伊朗。伴隨該消息，油價出現小幅上漲，但市場對明年供應過剩的擔憂限制了漲幅。當日，布倫特原油期貨結算價上漲59美分，漲幅0.75%，報每桶79.55美元；美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨上漲74美分，漲幅0.97%，報每桶76.79美元。

在線交易服務提供商City Index的市場分析師福阿德·拉扎克扎達表示：“局勢仍存在一些不確定性……在經歷了最近幾天的大幅下跌之后，油價從這些水平反彈是合理的。”而經紀商Empire FX的研究分析師克里斯珀斯·尼亞加則警告：“市場可能低估了即將到來的供應過剩的深度。”

石油經紀公司PVM Oil Associates的分析師塔馬斯·瓦爾加分析稱：“當前市場的基本假設是，霍爾木茲海峽將重新開放，船舶將恢復雙向通航。無論恢復進程多么緩慢，石油流通的逐步恢復都將對市場平衡產生實質性影響。關鍵問題在于，這種影響的程度會有多大。”

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編輯：吳鄭思

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