紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨8月合約已連續(xù)多日走低。多位受訪分析人士對國際金價走低的看法出現(xiàn)一定分歧，但對于黃金股、黃金基金和黃金期貨等相關(guān)資產(chǎn)，均建議擇機(jī)配置。

中衍期貨投資咨詢部研究員李琦向記者表示，國際黃金期價持續(xù)走低，主要有兩方面原因：一是美聯(lián)儲政策預(yù)期轉(zhuǎn)變，此前市場普遍認(rèn)為降息臨近，但隨著美國宏觀數(shù)據(jù)和通脹的偏強(qiáng)，降息預(yù)期基本落空，美元和美債收益率走高，黃金資產(chǎn)持有成本上升；二是地緣風(fēng)險放緩，避險情緒明顯降溫，金價走強(qiáng)缺乏有效支撐。“短期來看，黃金期價尚未見底，目前抄底風(fēng)險仍偏高。”

不過，方正中期期貨貴金屬分析師梁海寬認(rèn)為，隨著地緣風(fēng)險的放緩，原油期價已持續(xù)回落，未來海外市場通脹壓力預(yù)計將進(jìn)一步下降，美聯(lián)儲降息的條件逐步具備。“當(dāng)前黃金期價臨近本輪調(diào)整終點，短期有望展開新一輪上漲行情。”梁海寬表示。

從國內(nèi)黃金期貨會員席位來看，目前主力合約的多頭倉位仍高于空頭，但加倉積極性有所下降。6月23日，上海期貨交易所網(wǎng)站顯示，前二十主力席位多頭持倉量為10.76萬手，較前一交易日減少690手；空頭持倉量為3.71萬手，較前一交易日增加3244手；全天成交32.7萬手，較前一交易日增加16萬手。

“投資者要區(qū)分看待國內(nèi)黃金資產(chǎn)配置。”李琦表示，對于黃金ETF和實物金條等，適合普通投資者作為底倉逐步配置，在期價下行過程中分批買入，避免一次性重倉持有；黃金股價格彈性遠(yuǎn)高于實物金，這輪股價的回調(diào)遠(yuǎn)超過實物金價格降幅，適合投資者在金價企穩(wěn)后輕倉參與股價反彈，但不適合重倉長期持有。此外，對于黃金期貨等衍生品，由于杠桿過高、風(fēng)險加大，在當(dāng)前期價高波動下，普通投資者不宜介入。綜合來看，投資者持有黃金各類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的20%左右較為合理，待后期價格信號進(jìn)一步明確后可擇機(jī)加倉，中長期配置價值依然存在。

展望后市，梁海寬認(rèn)為，當(dāng)前，國際金價經(jīng)過充分調(diào)整后有望迎來下一階段的修復(fù)行情，同時，市場風(fēng)格可能隨著黃金股的調(diào)整而發(fā)生改變，股強(qiáng)金弱格局有望逆轉(zhuǎn)。從技術(shù)走勢來看，黃金等貴金屬期價出現(xiàn)階段性見底跡象，待本輪資金集中拋售結(jié)束，國際金價或?qū)㈤_啟新一輪上漲行情。

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編輯：郭洲洋

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