近日，國富人壽披露的2026年第二季度償付能力報告顯示，2026年二季度末，公司核心償付能力充足率升至141.13%，綜合償付能力充足率升至206.51%，較一季度末分別提升58.96個百分點和66.75個百分點。

償付能力的大幅躍升、凈利潤的持續釋放、凈資產穩步增長——三項核心指標同步表明，國富人壽長期經營韌性正在持續增強。

業務結構持續優化 夯實可持續發展基本面

償付能力的改善并非短期單一因素驅動，背后是公司連續多個季度負債端經營基本面的持續向好，逐步降低經營對短期市場行情波動的敏感度。

2026年上半年，國富人壽實現凈利潤5.27億元。回顧近年數據，公司2024年實現凈利潤1.59億元，2025年增至3.34億元，盈利連續兩年穩步增長。

盈利積累持續反映在凈資產端——截至6月末，公司凈資產達11.55億元，較年初增加5.9億元，增幅達103.9%。總資產突破200億元，達205億元，較年初增加31.4億元。

在保費結構方面，2026年上半年，公司實現原保險保費收入43.17億元，同比增長18.5%；新單保費16.39億元，同比增長21.17%；續期保費26.78億元，同比增長16.92%。公司續期保費占比達62.04%，較上年同期有所提升，穩定持續的續期現金流為長期經營筑牢底盤。

公司持續推進的業務結構優化、負債成本管控，推動業務價值穩步提升，逐步構建起投資收益與承保業務雙向支撐的盈利格局，不斷增強經營抗波動能力。

資產端科學配置釋放收益 與負債轉型形成良性協同

壽險經營兼具負債管理與資金運用雙重屬性，穩健的投資管理是險企平衡長期保障責任的重要支撐。二季度，國富人壽把握市場窗口取得良好投資收益，有效增厚公司實際資本。實際資本從一季度末的16.12億元增至二季度末的22.76億元，單季增幅超過40%。

與此同時，公司立足負債久期特征主動優化資產配置結構，適度調整權益資產倉位，加大長久期地方政府債布局力度。資產結構調整有效平滑市場波動，持續降低市場風險對應的最低資本占用：二季度末公司最低資本為11.02億元，較上季度減少約0.52億元，其中市場風險最低資本減少近0.95億元。實際資本有效增厚、最低資本合理壓降形成雙向支撐，推動當期償付能力充足率顯著改善。

有分析人士表示，階段性投資收益改善有效助推資本修復，但更值得關注的是公司堅持資負聯動的配置思路。依托科學的資產調整策略，公司實現償付能力的內生改善。對于區域中小壽險機構而言，堅持資負匹配、動態優化投資組合，是穿越周期的重要經營手段。

跨周期經營資本底座進一步筑牢

償付能力充足率的躍升，顯著拓寬公司資本安全緩沖空間。報告顯示，二季度，國富人壽核心、綜合償付能力充足率分別高于監管紅線約91個百分點和106個百分點，安全邊際充裕；總資產突破200億元，也為多元化、長久期資產布局創造更大空間。充裕的資本水平、持續擴張的資產規模相互賦能，為公司穩步推進差異化、特色化經營布局提供堅實保障。

一位長期關注區域保險市場的觀察人士認為，國富人壽償付能力顯著改善，得益于負債端持續轉型與資產端科學配置。當前利率下行，全行業面臨資負管理挑戰，市場評價險企不宜割裂投資收益與主業。壽險依靠保險資金開展合規投資，是履行長期賠付責任的固有模式。長遠來看，優化負債結構、堅持資負匹配，決定企業穿越周期能力。依托良好經營基本面，國富人壽深耕保障本源，統籌負債提質與穩健投資，有望持續筑牢安全緩沖，積蓄長期發展韌性。（楊曉）

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編輯：姜楠

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